Мнение Индексы — одна из самых сложных, но невероятно интересных тем, особенно в области Web 3.0 & Web3 (WW3). При этом за 15 лет существования криптоактивов мало кто создал по-настоящему стоящий Web3-индекс. Почему?
Потому что пока все ориентируются на классические, то есть Web2-, подходы. А еще потому что слишком много хайпа: майнинг, ICO, DeFi, NFT, GameFi, Memes, Tap-Coins etc. И с такой доходностью индексы кажутся не нужными. Но не спешите делать выводы…
Что такое индекс
Грубо говоря, индекс — обобщенный показатель состояния чего-либо. Ниши, отрасли, рынка, сферы и так далее.
На крипто-рынке есть множество индексов, но прежде всего хотел бы отграничить их от индикаторов. Индикатор — в первую очередь, показатель технический, который может учитывать набор неких факторов: скажем, знаменитый индикатор страха и жадности.
При этом все чаще индикаторы называют индексами и наоборот.
Но все же в рамках этой статьи и личной практики — разграничиваю оба понятия. Конечно, создать фьючерс или любой дериватив можно даже на погоду, но базово: 1) индикатор — про визуализацию и технические параметры; 2) индекс — про визуализацию экономических данных.
Что вообще есть на рынке?
Мало чего на самом деле, но вот вам ряд примеров:
- DPI — он же DeFi Pulse Index, который, как несложно догадаться, объединяет крупнейшие DeFi-проекты.
- BED — расшифровывается как Bitcoin + Ethereum + DeFi индекс (Bankless).
- PDI — Phuture DeFi Index news.
- И ряд других.
Думаю, можете перечислить многим больше. Вопрос в ином: на сколько это значимо и массово для рынка? Вот в том-то и дело: и не массово, и не значимо. Пока.
Все подобные индексы созданы по довольно примитивной схеме. Но давайте разберемся с тем, как могло быть и будет, — не сегодня.
Почему индекс — это будущее?
Потому что темпография присуща децентрализованным системам так же, как, скажем, атака-51 — PoW (или ее аналоги — PoS).
Проще говоря, можете создать индекс на что угодно в будущем, если имеете залоговую схему:
- На выплаты в DeFi-проектах: например, если сделали депозит на $1000 в AAVE, где медианный показатель APR составляет 5%, вполне можно пойти и через Flashstake: взять кредит на $50 и вложить в высокорискованные токены, захеджировав потерю.
- Вы можете использовать индексы для концентрированной ликвидности: и в общем-то Maverick пошел изначально именно этим путем.
- Равно можете разработать индексы на будущую доходность, как это сделал одним шагом Pendle, но добавить больше визуала и инструментов.
- Конечно же, никто не мешает вам смешивать стратегии, хранилища и даже сети — и объединять индексы в wNFT и других NFT2-моделях.
Если интересно последнее — рекомендую поэкспериментировать на dAPP от DAO Envelop в сети Arbitrum.
Но это все уже есть в том или ином виде. Давайте попробую описать нечто большее.
Индексы будущего — программируемые активы второго порядка
Прежде всего вам стоит ознакомиться с этой статьёй, если вы не читали об эволюции криптоактивов, иначе часть тезисов не будет понятна. С другой стороны — можете сначала дочитать до конца, а потом вернуться к указанному материалу, чтобы расширить горизонты. Выбор оставляю за вами.
Итак, вот что в моем понимании могут настоящие WW3-индексы:
- Программировать поведение разных активов: коинов, токенов и прочих ассетов так, чтобы одновременно визуализировать поведение некой ниши, сегмента, рынка и прочих векторов (абстракция аккаунта здесь поможет не меньше, чем абстракция блокчейна).
- Обладают кроссчейн/мультичейн или омничейн-сущностью, то есть не привязаны к единой сети или набору сетей, таких как EVM.
- В полной мере могут учитывать как уже полученный доход (прибыль), так и еще не сформированный, тем самым прогнозируя возможные движения активов и вероятностные показатели, которые в свою очередь могут отражаться на фьючерсах и других деривативах.
- Наконец, подобные индексы обладают всеми качествами, необходимыми для владения: а) их можно фракционализировать; б) они могут быть залочены путем предоставления ликвидной обертки во владении или подобным способом; в) они сами по себе могут выступать как некая сущность для владения любым SaO (субъект-объект: человек, скрипт, AI, IoT-устройство и что/кто угодно еще внутри Web3), а не только людьми; г) индексы такого типа фактически становятся синтетическими ончейн-метриками.
Еще раз: синтетические ончейн-метрики — не обязательно индексы WW3, но WW3-индексы — это синтетические onchain-метрики.
В эту сторону пошли разные проекты, но отмечу несколько интересных примеров:
- Деривативный токен на хешрейт майнинга: правильное движение в сторону создания не долларового, но алгоритмического стейблкоина (а любой стейблкоин, включая btc, – это индекс).
- Разработка MML (моделей машинного обучения) для прогнозирования CO2-квот и их реализация в области ReFi, поскольку без подобного невозможно контролировать рынок с большим числом переменных, где лес может просто сгореть, а самолет не взлететь.
- Также пока в шуточной мере видим формирующийся рынок прогнозов, из-за детских болезней PoS-систем необходимо вводить синтетические активы, хеджирующие их простой/остановку (см. пример №1, пример №2, пример №3), а с учетом возможных атак деструктивного типа — этого требует принцип выживаемости всей криптовалютной индустрии.
Теперь попробую обобщить схематично.
Принципиальная схема сложных WW3-индексов
То есть wNFT, содержащий в себе 10 LP, 10 ERC20, 10 NFT, 10 коинов и 10 ончейн-поинтов в виде нестандартных токенов, может стать индексом, — но также может быть частью другого wNFT, содержащего по 10 wNFT, 10 dNFT, 10 ERC0404-токенов и так далее.
Помимо этого — сам индекс может сразу визуализировать себя. Такая саморекурсия учета сложности активов.
Зачем и кому это нужно
Если мы пришли к тому, что у нас есть децентрализованная валюта без централизованного посредника (BTC, скажем), а потом родились такие же взаимозаменяемые (ERC20 и аналоги) токены — а далее и невзаимозаменяемые (NFT), которые могут с помощью автоматических маркет-мейкеров (AMM) и прочих наборов смарт-контрактов вращаться в DeFi-экосистеме или выходить за ее рамки (DeSoc, ReFi, RWA etc), то логично предположить: с ростом числа акторов (люди, MEV-боты, торгующие «линейные боты», AI-агенты в ДАО и так далее) — необходимо будет все больше и больше автоматизации. В связи с тем, что это все надо делать кроссчейн, — без визуализации человечество просто заведет себя в очередную спираль смерти на финансовых рынках, как это было в 2005-2007 годах (на самом деле — значительно раньше).
Тем более что в криптоактивах так много сменяющихся хайпов и так мало по-настоящему стоящих проектов (точнее — их достаточно, но вокруг слишком много шума). Это первое.
А второй тезис о нужности — еще проще: блокчейн — про программирование передачи ценности (value); DeFi — про программирование финансов; NFT — про программирование прав собственности (в разных притом моделях) и так далее.
То есть это низкоуровневые вещи: скажем, на уровне блокчейна — это условный ассемблер финансового кодинга, а на уровне DeFi это Си++.
Но, как известно, развитие требует все больших уровней абстракции, а они возможны лишь путем синтетических активов (если говорим в рамках аллегории именно экономического программирования).
И этими активами как раз выступают индексы WW3.
Еще один довод за
Но вы можете не верить мне или моим доводам, а простой пойти и почитать про Uniswap v.4: их имплементация появилась позже выдвинутой мной гипотезы, поэтому вполне можно использовать ее как один из пруфов.
Будущее WW3-индексов
Не уверен, что оно будет хайповым. Возможно, как ДАО, NFT 2.0, ZKP etc — это не станет достоянием широкой общественности. Но что подобные инструменты лягут в основу пресловутого mass adoption — факт, и факт для меня не оспоримый. Просто это будет ДВС, а не корпус для авто.
А для вас что такое WW3-индексы?
